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【鉅亨網楊智超 綜合報導】

通常企業為了營運擴張進行適當的融資都有正面效果,不過景氣差時負債卻也會成為壓垮公司的最後一根稻草。企業債務過高已經是現今投資人害怕的重大風險,那麼零負債公司的股價表現究竟如何呢?根據標普智匯 (S&P Capital IQ) 的統計,過去 10 年來有 5 間維持零負債的公司,而這 5 間公司的股票報酬率都高得嚇人,從 2005 年至今平均漲幅竟高達 370%,輕鬆打敗標普500指數的 65% 漲幅。

標普智匯列出標普 500 中的 5 間零負債公司,包含醫療機器製造公司 Intuitive Surgical (ISRG-US)、網路公司 F5 Networks(FFIV-US)、薪資服務公司 Paychex(PAYX-US)、物流公司 Expeditors Int'l(EXPD-US) 和資產管理公司普信集團 (T. Rowe Price)(TROW-US),這 5 間公司 10 年來的漲幅分別達 1156%、436%、35.3%、60% 和 164%,平均起來的漲幅因此高達 370%,擁有非常高的報酬率。

長期看來,零負債企業的股票回報率非常好,僅有 Paychex 的報酬率輸給大盤指數,顯示出投資人想要得到穩定報酬未必需要投資有負債的企業。多數美國企業在過去的低利率環境下都有增加貸款,標普 500 指數中的企業從 2010 年起平均負債金額增加了 7%,有些企業透過貸款進行業務擴張,但更多則是用融資的錢來回購自家股票和發放股利。融資可以提高回報率,但若從零負債公司的股價表現看來,負債似乎也是非必要的。

此外,目前貸款利率已經開始上升當中,因此債券違約的風險也增加了。美國垃圾級債券現在的殖利率高於政府公債 7.1%,1 年前則是相差 5.3%。但不論債券價格跌得再深,對於零負債公司都毫無影響。在美國將開始升息循環的環境下,投資零負債企業或許是個不錯的選擇。

『新聞來源/鉅亨網



下面附上一則新聞讓大家了解時事



立法院今(4)日完成《公務人員退休撫卹法草案》逐條審查,考試院版本所擬草案共計92條條文,已於下午5時55分審查完畢,參與委員會的國民黨立委王育敏表示,有感受到民進黨立委、本次委員會召委段宜康的妥協讓步。

王育敏說,第一天對法務部沒有列席而抗議,昨天的衝突是第27條,段宜康有妥協讓步,他也在學習不要這麼專制;真正關鍵性條文在37、38條,也都有協商空間,在委員會有充分討論;但段宜康也有他的堅持,他有部分是有修正的,包含議事風格,在堅持的和可以放的之間,看起來他有自己的節奏在進行。

王育敏表示,黨團感覺到段宜康的讓步,他自己也心裡有數,如果要讓委員會順利每一條充分討論,段宜康不可以維持這樣的風格(專制),禮拜一的衝突雖然外界有一些小負評,但覺得那個衝突是有意義的,是彼此的學習。

但話鋒一轉,王育敏指出國民黨的立場是合理的改革,今天願意聽見各界的聲音,做一個漸進式的改革,這是會支持的,所以為什麼昨天會這麼生氣時代力量立委黃國昌批評國民黨反改革,覺得不可以這樣亂扣帽子,「黃國昌這樣的發言,是無的放矢啊」,我們都坐在這裡好好開會,只是要爭取一個合理的改革。



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